中國移動 0941 vs 中國鐵塔 0788

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中國移動2018年半年業績已經出爐，業績超預期，其實也就超0.x%的盈利，不過派息增加12.5%倒是意料之外，如果不是貿易戰讓人民幣匯率降低，派息增加幅度應該更高。


https://3945120.blogspot.com/2018/06/blog-post_13.html

1. 前2個月分析過買入原因，期間大跌至HKD68，跌幅2.85%，在貿易戰中屬於溫和。

2. 2018-6-30 其中一個盈利亮點是數據業務的增長

2018/6/30 2017/6/30 增長 %
語音業務      62,914   88,127  -25,213 -28.61%
數據業務     283,121  250,540  32,581 13.00%
其他      10,085    9,283      802 8.64%
    356,120  347,950    8,170 2.35%

由此可見，語音業務因為數據化越來越普及，已經日落西山，收入將會越來越少。

反而數據月費因為4G客戶的累積基礎相當大，突破9億客戶，全國也才14億左右的人口，已經佔據接近65%的市場，高端客戶也不少，因此數據收入會越來越多。跟我之前在深圳看到的現象不謀而合。

3. 公司負債比率由35.03%降至33.87%，可視為一個良好的信號。

4. 中國鐵塔上市之後將會成為派息股，那麼中國移動每年可以賺取的股息也會趨向穩定。不過中國移動作為大股東，鐵塔收取租金服務費，派息之後也是給回股東，變相費用降低，對中國移動是有利的，反而對鐵塔盈利構成壓力。

5. 因此我沒抽中國鐵塔，繼續持有中國移動，也是變相持有中國鐵塔，二者關係微妙又巧妙。

6. 貿易戰沒完沒了，避開其風險更重要。




http://tradenotaboo.blogspot.com/2018/08/0941-2018-06-30.html

有興趣看數據分析人士可以參考無忌兄的BLOG








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